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鹏翎股份欲耗一半身价“迎娶”新欧科技

时间:2018-09-15 10:22来源:财经新闻 作者:财经在线 点击:

  9月14日,鹏翎股份(300375,股吧)(300375)连发34条公告,其内容都围绕着一件事:鹏翎股份欲以12亿元的作价,收购新欧科技100%的股权。

  12亿元意味着什么?

  IPO日报发现,此次收购作价,相当于鹏翎股份目前总市值的54.95%,这个价格同时也是收购标的新欧科技净资产(截至2018年6月30日)的4.27倍。

  值得注意的是,新欧科技100%的股权采用资产基础法评估的评估值仅有3.37亿元,采用收益法的评估价值为12.01亿元,增值率为327.84%。

  鹏翎股份缘何舍得掏出相当于一半身价“迎娶”新欧科技?

  增收不增利

  公开资料显示,鹏翎股份始创于1988年,是全国规模较大,集设计、研发、生产、销售于一体的汽车零部件配套企业,是国家高新技术企业。

  2014年1月27日,鹏翎股份登陆A股市场,公司共有九大类产品:汽车冷却管路总成、汽车燃油管路总成、汽车空调管路总成、汽车油气管路总成、变速箱油冷却管路总成、汽车涡轮增压管路总成、汽车真空制动管路总成、汽车天窗排水管路、汽车模压管路总成。产品涵盖整个汽车管路系统。

  鹏翎股份2017年和2018年上半年营业收入分别为11.43亿元、6.22亿元(半年),同比增长率分别为5.05%、11.17%。

  与此同时,鹏翎股份2017年和2018年上半年归母净利润分别为1.19亿元、5372.85万元,同比下降幅度分别为24.19%、17.29%。

  鹏翎股份2017年扣除非经常性损益后的归母净利润为1亿元,同比下降27.67%。

  IPO日报发现,鹏翎股份2016年和2017年以及2018年上半年毛利率连续下降,分别为30.5%、25.94%、23.56%。

  其中,鹏翎股份占总营业收入78.41%的汽车发动机附件系统软管及总成产品,2018年上半年毛利率为23.72%,而2017年上半年毛利率为27.09%,另外,2016年上半年毛利率为29.8%。

  对此,一位资深汽车行业人士对IPO日报表示,主要是因为汽车发动机厂商对上游零部件厂商进行施压,欲降低自身成本。

  “诱人”的业绩承诺

  那么,鹏翎股份欲高价“迎娶”的新欧科技,是一家什么样的公司?

  公开资料显示,新欧科技主要从事汽车密封条产品的研发、生产与销售业务。主要产品为汽车整车密封条,包括门框密封条、窗框密封条、车门内外水切、前后挡风玻璃密封条、发动机舱密封条等。

  IPO日报发现,新欧科技成立于2004年1月5日,此前公司名称为“河北新华欧亚集团(600697,股吧)清河县晨光汽配有限公司”。新欧科技在2017年10月进行名称变更和增资,注册资本增至300万元。

  2017年12月21日,新欧科技召开股东会,全体股东一致同意公司注册资本由 300万元增至1亿元,其中,股东欧亚集团(占增资后45%的股权)以其拥有的机器设备、土地、房产等非货币资产作价9489.83万元向新欧科技投资,其中,4320万元计入注册资本,剩余5169.83万元计入资本公积。

  公告显示,由于欧亚集团于2017年12月将全部密封部件相关的经营性资产、负债、人员和业务置入新欧科技,因此2016年-2017年需要编制模拟合并报表,视同自2016年1月1日起合并。对此,欧亚集团并未提及原因。

新欧科技财务摘要,数据来源:公司公告

新欧科技财务摘要,数据来源:公司公告

  值得注意的是,鹏翎股份愿高价收购新欧科技,并非没有缘由。

  2016年-2017年以及2018年上半年,新欧科技扣非后归母净利润分别为6104.81万元、6542.81万元、4029.25万元(半年),相当于鹏翎股份同期扣非后归母净利润的43.99%、65.18%、81.5%。

  另外,交易方(欧亚集团、宋金花、解东林、解东泰、清河新欧)承诺2018年-2020年新欧科技扣非后归母净利润分别不低于8000万元、1亿元、1.2亿元。

  此外,鹏翎股份此次购买新欧科技分为两部分,现金购买51%股权,另外发行股份及支付现金购买剩余的49%股权。

  (国际金融报记者 邹煦晨)

(责任编辑:姜奇琳 HF066)

(责任编辑:admin)
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