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并购资产拖累九有股份 春晓金控祸不单行

时间:2018-10-13 11:15来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

  10月9日,九有股份(600462.SH)连发两个利空消息。一是公司及子公司逾期贷款本息再度增加;二是公司实际控制人董事长兼总经理韩越家属收到逮捕通知书。

  这些消息对于去年才被北京春晓金控科技有限公司 (以下简称“春晓金控”)拿下控制权的九有股份而言,可谓是雪上霜。就在国庆长假前最后一天,公司对上交所提出的关于其子公司 深圳市润泰供应链管理有限公司(以下简称“润泰供应链”)的问询,表示无法在规定回复时间2018年10月8日之前完成回复及信息披露工作。而润泰供应链正是将九有股份拖入泥淖的重要资产。该子公司目前已经造成九有股份部分银行账户被冻结。直到10月10日晚,九有股份才回复上交所问询函称,“如果下半年无法开展业务,润泰供应链将继续亏损,2018年归属上市公司股东净利润的亏损金额目前无法预估。若润泰供应链2018年度业绩承诺未达到预期,公司并购产生的7700.65万元商誉存在减值风险。此外,上市公司还有承担担保责任的风险。”

  除此之外,春晓金控自身难保。今年8月,公司实际控制人因涉嫌非吸罪被刑拘,在上述公告中,显示其现已被逮捕。同时春晓金控旗下多个P2P平台连番出事,市场担忧会祸及上市公司。

  “壳资源”成“祸患”

  2017年8月,在九有股份原实控人与春晓金控签署股权转让协议后,春晓金控以7.5亿元的价格拿下了上市公司19.06%股份以及控制权。根据彼时的信息披露,春晓金控成立于2016年6月,注册资本5亿元,法人代表为韩越。韩越持有该平台86.8%的股份,吕佳凯、何文、李梦分别持有6%、6%、1.2%。另据天眼查信息显示,韩越、何文、吕佳凯和李梦分别在2015年创立的春晓资本中担任创始合伙人(指韩越、何文、吕佳凯)及法务总监。

  这桩收购彼时被市场所看好。上述实控人变更信息公布后,本因为收购备受质疑的资产(深圳润泰供应链)而暴跌的股价,出现跳空高开并连续走高。但该情况并没有持续太久。因为在新的大股东到来之后,其不仅没有出清润泰供应链,反而在一片质疑声中持续向其追加投入。

  回顾事件时间线,九有股份收购润泰供应链是在2017年7月,更换大股东是在同年8月,董事会人事大换血是在同年9月。当月,有举报称春晓金控旗下资产与润泰供应链有同业竞争,但韩越方面对举报给予了回击,随后,在媒体和投资者的多重质疑下,人事变更后的董事会再度通过了对润泰供应链提供总额为人民币13.2亿元连带责任信用担保的决议。

  收购润泰供应链公司本是前任董事会成员的决议,但韩越等新的董事会成员仍然持续看好这一标的,其原因为何?两者之间的关系受到监管层关注。

  同年8月上交所下发问询函,要求九有股份披露,春晓金控及其股东与润泰供应链、寿宁润宏茂投资合伙企业(有限合伙)、寿宁润坤德投资合伙企业(有限合伙)、寿宁润源飞投资合伙企业(有限合伙)、寿宁润丰恒业投资合伙企业(有限合伙)及其股东、寿宁润泰基业投资合伙企业(有限合伙)及其股东之间的业务合作及资金往来情况,是否存在关联关系或其他协议安排,以及上述受让润泰供应链股权事项、为润泰供应链提供担保及反担保事项以及控制权转让之间是否为一揽子交易等问题。

  不过,公司的回复称通过穿透式自查以及对关联方调查表、检查供应商目录、客户目录、资金流水、合同清单等手段自查,春晓金控及其股东与润泰供应链相关母子公司、股东之间在股权上不存在关联关系、也不存在业务合作及资金往来的情形,不存在关联关系或其他协议安排等。

  那么是润泰供应链确实质地良好,未来大有可期吗?

  在韩越进入九有股份之前,公司收购润泰供应链的举措就受到了大量质疑,并引起监管层问询。其中质疑内容主要指向润泰供应链收入下降但净利润增加、毛利率不正常的偏高,同时润泰供应链向供应商联合同创采购的数据与联合同创披露的数据不一致,以及当时信披的财报数据中存在报表数据间勾稽关系不一致的情况。

  虽然公司对这些质疑一一反驳,但一年之后,2018年9月26日九有股份披露公告称,公司控股子公司润泰供应链经营状况急转恶化,管理团队无法与润泰供应链法定代表人高伟取得有效联络,业务被迫全面停止。

  截止到10月9日,九有股份对润泰供应链实际承担的担保责任金额31440万元,而润泰供应链的银行贷款本息在9月共计3笔逾期,金额分别为3990万元、1438万元、2682万元。

  “银行贷款逾期事项导致润泰供应链的滞纳金、罚息等财务费用增加,生产经营资金紧张的压力进一步增加。若润泰供应链未能及时筹措资金归还上述银行逾期借款,润泰供应链存在被起诉的风险。上述润泰供应链银行贷款逾期事项已导致公司部分银行账户被冻结,并已对公司日常经营和管理活动造成了重大不利的影响。”九有股份方面坦言,“公司和润泰供应链目前正积极与债权银行沟通、协商解决方案,争取尽快妥善处理逾期贷款和银行账户冻结事宜。”

  数据显示,九有股份共有4个银行账户被冻结,涉及资金较少仅不足1000元人民币,但公司坦言银行账户的冻结仍对公司日常经营和管理活动造成一定影响。“在本次账户被冻结事项解除之前,不排除后续公司其他账户继续被冻结的情况发生。公司和润泰供应链目前正与银行积极协商,采取相关有效措施,力争尽快解决上述银行账户被冻结事宜。”公司方面提及。

  而春晓金控目前间接持有的九有股份股权为10174万股左右,按照10月9日的收盘价12.77元/股计算,该部分市值约为2.82亿元。相较此前的转让价格7.5亿元,浮亏4.68亿元。根据2018年半年报披露,目前春晓金控已经质押了10173万股。同时,春晓金控间接持有的这部分股权已经遭到冻结,冻结日期从8月22日开始,一直到2020年8月21日。

  考虑到春晓金控在入主九有股份时,其资产负债率达到102.67%,资金压力一直较大。另一方面,其入主九有股份后,上市公司业绩持续下滑。经营数据显示,九有股份2018年一季度实现归属于上市公司股东的净利润仅48.05万元,同比减少42.47%。2018年半年报显示,九有股份归属于上市公司股东的净利润环比再度下降,为亏损498万元,同比下滑幅度为395.43%。

  如今局面无论是对九有股份还是春晓金控而言,看上去都不乐观。

  “春晓系”事故频频

  此前中信银行一位研究人士曾分析称,春晓金控接手上市公司也是出于融资渠道受限之举,因为韩越的另一重身份是春晓资本(其运营主体是春晓金控)创始人,在P2P违约潮中,春晓资本投资的牛板金、君融贷、聚财猫等3家P2P平台连续出事,春晓资本资金链断裂后,选择在资本市场上最后一搏。

(责任编辑:admin)
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