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投资者如何避免“踩雷”

时间:2018-07-14 09:20来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

(原标题:投资者如何避免“踩雷”)

近日,金亚科技和雅百特两家上市公司因涉嫌犯罪案被证监会移送公安机关,两家公司都发布了暂停上市风险和退市风险公告。二级市场两家上市公司股票连续跌停,投资者可谓是血本无归,损失惨重。近来很多股票动辄一字板连续跌停,投资者如果手上持有这种股票,不但损失惨重,亏损累累,而且几乎没有机会卖出止损。股民戏称这种股票为“地雷股”,把买入或持有这种股票的行为戏称为“踩雷”。其实仔细研究会发现这些“地雷股”大部分都是高风险股票,而且在连续跌停前都出现很多风险信号,投资者如果认真研究分析这些风险信号可以提前识别出“地雷股”,从而避免“踩雷”。下面是笔者总结的一些高风险识别信号,在此与广大投资者共同交流学习。

一、监管层已立案调查的股票。监管层对上市公司的立案调查是严谨的,一般公司如果不涉嫌违法违规,监管层不会启动对上市公司的立案调查。例如:金亚科技早在2015年6月4日就被监管层立案调查并发布公告;雅百特于2017年4月7日被监管层立案调查并发布公告。如果投资者在相关公告发布后,不买入或及时卖出相关股票,是可以大幅度减少亏损的。

二、年报审计意见为“非标”的股票。所谓“非标”,指非标准意见审计报告。如果持有这类股票,投资者应及早卖出。例如:*ST华信和*ST保千在披露年报审计意见为“非标”后,股价持续下跌,中间几乎没有反弹。

三、年报收到交易所发函问询的股票。如果交易所向上市公司发函问询的问题比较多,而且比较尖锐,往往表明上市公司在遵守法规章程、公司治理、年报披露质量等方面存在瑕疵,投资者需要仔细阅读函件的内容,注意上市公司面临的风险。

四、ST股及准ST的股票。ST股过去由于重组预期强烈,低位投资ST股往往收益丰厚,但随着重组新规的出台,ST股重组相对较困难,连续跌停的ST股比比皆是(详见笔者44期散户之家《跟风炒作壳股风险大》)。ST股前两年亏损,第三年才被戴帽,一旦戴帽后往往跌幅巨大。其实投资者只要认真看财报和上市公司公告,如果股票连续两年亏损,则尽量要在戴帽前及早卖出。

五、上市公司涉及重大法律诉讼的股票。上市公司涉及的法律诉讼金额或事项对公司经营影响巨大,特别是控股股东与上市公司复杂的关联交易引起的法律诉讼,需要引起投资者的警惕。例如:*ST富控目前的法律诉讼金额超18亿元,这还不包括一些仲裁诉讼。公司目前的净资产大约20亿元左右,营收8亿元左右,试想公司将何去何从?二级市场股票大跌也就不足为奇了。

六、上市公司频繁变更会计政策和会计估计的股票。会计政策和会计估计一般来讲是连续稳定的,这样的财报质量比较高,有利于投资者做出正确的决策。频繁变更会计政策和会计估计往往使财报数据失真,造成投资者难以做出正确的决策。频繁变更会计政策和会计估计是公司的高风险信号,近来也是监管层的重点监管内容。此外,如果上市公司施行过于宽松的会计政策和会计估计,投资者对待这类股票需要警惕。例如:某上市公司的机器设备折旧年限为25年,但同行业上市公司机器设备折旧年限为10~15年。过于宽松的会计政策和会计估计往往使上市公司的财务数据扭曲变形,在一定程度上透支上市公司的诚信度。

七、财报中商誉高的股票。A股上市公司财报中的商誉主要来自并购资产的溢价,一旦并购的资产业绩不达标,上市公司需要进行减值测试,商誉需要大额甚至全额计提。例如:?鄢ST保千是今年以来跌幅最大的股票之一,主要亏损就来自于商誉的大额计提。投资者要特别重视那些财报中商誉高、盈利能力又比较差的股票,这类股票风险比较大。

八、财报中“递延所得税负债-递延所得税资产”净额过高的股票。这个指标净额过高,往往意味着上市公司透支了未来的利润,未来上市公司利润可能大幅下降。长线投资者对待这类股票需谨慎。

九、有息负债率过高或财务费用率过高的股票。有息负债率超过70%或者财务费用率超过净利润率的上市公司基本上在为银行打工,一般公司财务杠杆运用接近上限,财务风险不容忽视。

十、扣除非经常性损益后净利润为负的股票。如果这种状况持续多年,表明上市公司主营业务不佳,难以通过自身经营摆脱困境。这样的上市公司一般只有通过并购重组才能改善基本面,但重组新规出台后,这类上市公司往往因自身或其他原因难以重组。

十一、经营现金流连续多年为负的股票。此类上市公司运营能力比较差,如果不能及时从外部获得融资,公司有发生倒闭破产的可能。例如:*ST巴士今年以来跌幅巨大,主要原因是公司多年经营现金流为负,公司财务状况持续恶化。

今年以来A股大盘指数不断下跌,各种股票的风险不断暴露,投资者时不时就买入了问题股、垃圾股、“地雷股”,而一旦踩雷,投资损失非常巨大。以上是笔者防止“踩雷”的一些方法和心得,我们投资者只有通过不断学习与自我反省,才能最大限度识别风险避免“踩雷”,提高投资收益。

必达财经

(责任编辑:admin)
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